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2、铁矿石价格的研判框架2.1 铁矿石价格最大的影响变量：供需缺口复盘2005年以来铁矿石价格走势和事件，国内铁矿石价格的拐点无非两类原因：四大矿场为代表的全球生产（海外，供给因素）和国内黑金产业政策（国内，需求因素）。铁矿石的供需主力分别来自于中国需求和海外供给。供给方面符合炼铁标准的高品位铁矿石供给集中在澳大利亚和巴西（贸易占比82%），但需求方面，中国铁矿石消费占全球比重非常高（贸易占比74%），中国铁矿石的对外依存度高达近90%。

原宝钢股份董事长戴志浩此前接受中国证券报记者采访时表示，中国钢铁行业集中度在全球仍然处于较低水平，包括宝武集团在内的钢铁龙头企业仍然有动力和空间进行产业兼并。“目前钢铁行业集中度较低，企业生产技术水平不高，产品结构严重失衡。接下来，推动钢铁行业产能整合，提高产业集中度，向高质量、规模化效益发展将成为工作重点。”孙辉说。

2.2 铁矿石价格模型及其他的辅助判断指标除了供需缺口之外，还存在其他一系列的上下游指标可以帮助我们辅助理解及预测铁矿石的价格。一些重点指标可以相对精确地拟合出铁矿石价格的走势（拟合度达到0.93）。铁矿石价格=0.46*铁矿石运价（运输成本）+9.86*粗钢产量（下游需求）-0.01*全球铁矿石海运贸易量（全球供给）+0.10钢铁PMI原材料购进价格（下游成本）+0.01*螺纹钢价格（下游价格）+124

根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关监管规则的要求，上市公司不得利用会计政策变更和会计估计变更操纵利润。同时，上市公司变更会计政策时应及时履行信息披露义务。经检索，在2018年之前万科并未发布变更会计变更政策的相关公告。据此，在万科没有变更收入确认会计政策的情况下，笔者推断：万科在2016年销售金额大涨的情况下，其2017年营业收入并未得到充分释放。

从大类资产来看，两市股指亦表现不俗，涨幅位居比特币、NYMEX原油之后，位于布伦特原油、贵金属和铜博士之前。数据来源：文华财经部分涨幅居前的板块来源：Wind在宏观环境转好的背景下，下半年A股会否迎来新征程？上半年人均获利逾6万根据中国结算最新披露的数据，5月末A股投资者合计达1.53亿户，A股上半年人均获利逾6.62万元。赶紧查查账户，是不是又拖后腿了？

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